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股票推荐-爆发力六大牛股4.04

2019-04-05 15:52栏目:白银

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股票推荐-爆发力六大牛股4.04

2019-04-04 20:23:41股票配资公司

  智飞生物(300122):业绩符合预期 重磅产品助推公司业绩高增长

  类别:公司研究 机构:广发证券(000776)股份有限公司 研究员:罗佳荣,吴文华 日期:2019-04-04

  公司发布2018年年报以及2019年一季度业绩预告

  2018年公司实现营收52.28亿元(+289.43%),归母净利润14.51亿元(+235.75%),扣非净利润14.59亿元(+237.12%);其中,第四季度公司实现营收17.33亿元(+202.25%),归母净利润3.65亿元(+148.08%),经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元,环比大幅改善。此外,公司公布年度利润分配预案,拟每10股派发现金红利5元(含税)。与此同时,公司发布2019年一季度业绩预告:预计实现归母净利润4.8-5.32亿元,同比增长85%-105%,扣非净利润预计增长94.51%-114.29%。

  核心自主产品三联苗维持良好销售态势,代理产品贡献较大收入弹性

  2018年公司自主二类苗产品实现收入12.42亿元(+25.5%),核心产品三联苗预计实现销量约500万支,其他二类苗产品实现稳定增长;治疗性生物制品实现收入2.83亿元(-2.62%);代理二类苗产品实现收入38.88亿元(+1318.9%),为公司贡献较大收入弹性,基于公司财报以及中检院披露的批签发数据,我们预计四价与九价HPV疫苗分别实现销量近400万支、30万支,五价口服轮状病毒疫苗由于上市晚,对公司收入贡献较小。

  自主与代理二类苗批签发顺利推进,HPV疫苗新代理合同开始执行 根据公司年报以及中检院披露,2018年以及19年一季度三联苗分别实现批签发量643.68万支、0万支,四价HPV疫苗分别为380.03万支、125.32万支,九价HPV疫苗分别为121.61万支、0万支,五价口服轮状病毒疫苗分别为万支、33.53万支。18年11月公司公告与默沙东重新签署了HPV疫苗代理相关协议,大幅提升了未来三年的基础采购额度,从今年起正式执行,将为公司带来显著的业绩增量。

  盈利预测与投资建议

  代理重磅品种HPV疫苗与五价口服轮状病毒疫苗上市后为公司带来较大业绩弹性,暂不考虑核心自主产品三联苗再注册事项,我们预计2019-2020年公司归母净利润分别为26.22亿元、37.56亿元、33.32亿元,对应当前市值的PE分别为29X/20X/23X,维持此前合理价值57.4元/股,对应2019年35倍PE,给予买入评级。

  风险提示

  代理产品由于采购周期与销售周期存在时间差,可能存在实际销售与采购合同不匹配的情况;在研产品评审进度不达预期;市场拓展不达预期

  赢合科技(300457):业绩符合预期 经营质量显著提升

  类别:公司研究 机构:国信证券(002736)股份有限公司 研究员:贺泽安,季国峰 日期:2019-04-04

  业绩符合预期,经营质量显著提升

  公司发布2018年年报及2019年第一季度预告:2018年公司实现营业收入20.87亿元,同比增长31.58%;实现归母净利润3.25亿元,同比增长46.9%。2019年第一季度实现归母净利润6017-7823万元,同比增长0%-30%。分业务来看,2018年锂电池设备收入13.77亿元,同比增长17.7%,占总收入比重为66.0%,为公司核心业务,其他业务收入7.1亿元,同比增长70.7%。盈利能力方面,公司毛利率为32.8%,同比增加0.35pct,公司净利率为15.83%,同比增长1.61pct,公司盈利能力稳步提升。三费支出稳中有降,销售/管理/财务费用率分别为3.04%/10.17%/1.47%,同比分别-0.55/-1.01/-0.04pct。经营活动产生的现金流量净额为0.78亿元,经营质量显著提升。

  客户结构优化,订单质量提高

  公司持续加大研发投入,加强一体化和集成化创新力度,设备性能和品质持续提升,获得客户的充分认可,2018年实现订单金额28.5亿元,同比增长约30%,客户拓展方面,公司与LG、CATL、ATL、比亚迪(002594)和孚能科技等知名客户签订了销售合同,客户结构持续优化,订单质量大幅提高,预计毛利率、净利率延续提升的态势。

  低端产能出清,锂电行业迎来新一轮扩产高峰

  动力锂电池产能在2016-17年大幅扩张,导致阶段性的供过于求、产能利用率低下。中长期看,行业的天花板远未到达,高端动力电池的产能依旧不足,2018年下半年开始一线电池厂(CATL、LG等)再次开始进入扩产周期,根据各电池企业的扩产计划,我们预计2019-20年国内累计扩产超170GWh,年复合增速超过30%,锂电设备行业迎来迎新轮扩产高峰。

  盈利预测与投资建议

  预计公司2019-2021年净利润分别为4.24/5.61/6.73亿元,对应EPS分别为1.13/1.49/1.79元,对应PE分别为23.0/17.4/14.5倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  行业竞争加剧;原材料价格波动;海外市场风险;募投项目未达预期

  视源股份(002841):巩固板卡业务优势 持续深耕交互平板市场

  类别:公司研究 机构:国信证券(002736)股份有限公司 研究员:欧阳仕华,高峰 日期:2019-04-04

  业绩符合预期,市场渠道进一步拓展完善